美联储降息预期升温，美元指数跌至101关口，全球金融市场面临不确定性

元描述: 美联储降息预期升温，美元指数跌破101关口，日元汇率攀升至2024年新高，全球金融市场面临不确定性，市场对美联储未来利率路径的预测更加不确定。

引言: 随着“超级央行周”的临近，全球金融市场正处于高度紧张的状态。美联储降息的预期越来越强烈，但具体降息幅度仍存在争议，这给美元带来了压力。此外，美国总统大选也加剧了市场的不确定性，全球投资者正努力应对一系列复杂的消息。

美联储降息预期:

美联储将于下周举行政策会议，市场普遍预期美联储将宣布降息。然而，具体降息幅度是25个基点还是50个基点仍存在分歧。这种不确定性对美元构成了压力，并加剧了市场的紧张情绪。

芝商所美联储观察工具显示，目前市场预期美联储在即将召开的会议上降息50个基点的概率为45%，且在过去几天内持续上升。总体来看，市场普遍预计美联储将在今年剩余的三次议息会议上累计降息约116个基点。

前纽约联储主席杜德利在接受采访时表示，鉴于当前利率远高于“中性利率”，美联储有理由考虑降息50个基点。他解释说，实际利率比美国经济中的中性利率高出150至200个基点，中性利率意味着货币政策处于既不紧缩也不宽松的状态。

美国经济数据表现复杂:

本周发布的美国经济数据表现复杂，尽管劳动力市场显示出放缓迹象，但裁员数量并未显著增加，总体上保持稳定。另一方面，8月份的生产者价格指数涨幅超出预期，表明通胀压力犹存。这些相互矛盾的数据使得市场对美联储未来利率路径的预测更加不确定。

百达财富管理高级美国经济学家崔晓认为，目前没有明显的证据支持采取更激进的政策措施，预计美联储将在今年9月、11月和12月的会议上分别降息25个基点。但他也警告，若未来出现劳动力市场需求显著下降或企业大规模裁员的情况，美联储可能会采取更为果断的措施以应对经济挑战。

欧洲央行降息:

欧洲央行在隔夜的议息会议上宣布下调利率，但行长拉加德表示不太可能在下个月继续降息，这引发了欧元的短线走高。此外，下周除了美联储外，英国央行和日本银行也将举行政策会议，全球货币政策或将迎来新的调整期。

美国总统大选加剧市场不确定性:

美国总统大选也给全球金融市场带来了不确定因素。随着选举日的临近，市场参与者正努力应对一系列复杂的消息，衡量未来三个月美元隐含波动率的指标达到了自2023年初区域性银行业危机以来的最高水平。

美国副总统、民主党总统候选人哈里斯与前总统、共和党总统候选人特朗普在周初的辩论中，就经济政策展开了激烈交锋。哈里斯强调了税务政策的重要性，并提出了让住房更加负担得起以及扩大儿童税收抵免的计划。特朗普则承诺延续2017年“减税与就业法案”的减税措施，并批评了拜登—哈里斯政府未能有效控制通胀。

特朗普关税计划:

巴克莱策略师警告，特朗普提出的增加关税计划将对欧美企业利润造成负面影响。巴克莱估计，若特朗普实施其关税计划，标普500指数成分股公司的利润在2025年可能减少3.2%，如遭遇报复措施，利润可能再降1.5%。欧洲企业的利润增长可能会因此受到6%至9%的拖累。

美元走势及“特朗普交易”:

随着“哈里斯-特朗普辩论”结束，美元再度走弱，交易员削减了与特朗普胜选相关的美元多头头寸。之前，做多美元是“特朗普交易”的一部分，因为市场预计特朗普的关税政策将对非美货币产生负面影响。但现在，随着哈里斯在民调中领先，“特朗普交易”正在失去吸引力。

全球金融市场面临挑战:

美联储降息预期与美国总统大选正共同加剧全球金融市场的不稳定性。随着美联储降息预期的持续升温，以及美国大选的日益临近，衡量未来三个月美元隐含波动率的指标达到了自2023年初区域性银行业危机以来的最高水平。

分析师指出，当前外汇市场交易的核心仍是美联储的政策走向，预计美联储仍将是影响美元走势的主要因素。此外，还需评估市场是否已正确反映了美联储与其他主要央行之间货币政策差异的程度，并考量如何应对11月的美国大选。

结论:

美联储降息预期升温，美元指数跌至101关口，全球金融市场面临不确定性。市场对美联储未来利率路径的预测更加不确定，投资者情绪显得尤为谨慎。此外，美国总统大选也给市场带来了更多不确定性，未来几个月全球金融市场可能将继续经历波动。

常见问题解答:

Q: 美联储为什么要降息?

A: 美联储降息是为了刺激经济增长，降低借贷成本，鼓励企业投资和消费。

Q: 美联储降息幅度是多少?

A: 目前市场预期美联储将在即将召开的会议上降息50个基点的概率为45%。

Q: 美国总统大选对金融市场有什么影响?

A: 美国总统大选可能会导致金融市场的不确定性增加，因为不同的候选人可能会实施不同的经济政策。

Q: “特朗普交易”是什么?

A: “特朗普交易”是指特朗普政府上台后，市场预计其关税政策将对非美货币产生负面影响，而导致美元上涨的一种交易策略。

Q: 全球金融市场面临哪些挑战?

A: 全球金融市场面临的挑战包括美联储降息预期、美国总统大选、贸易战、地缘政治风险等。

Q: 如何应对金融市场的不确定性?

A: 投资者应该保持谨慎，密切关注市场动态，并根据自身风险承受能力制定投资策略。

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